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李鋰夫婦晉身首富 網友稱海普瑞為吸血鬼

他們 1987年畢業於成都科技大學(後併入四川大學)化學系 -他們 創造了A股市場招股價148元的奇跡

-他們 有望超越王傳福晉陞為「內地新首富」-他們 已被一些網友稱為「吸血鬼」

本週一,深圳市海普瑞藥業股份有限公司以每股148元的價格招股,這家鮮為人知的公司彷彿從天而降,闖進了所有投資者的眼球。而按此發行價算,其創始人李鋰、李坦夫婦將以426.29億元的身家打敗王傳福,榮登內地新首富。

一夜之間,李鋰、海普瑞及其主打產品「肝素鈉」這幾個原本陌生的名稱,突然變得炙手可熱。然而,每股高達148元的招股價,讓海普瑞在成為中小板「股王」的同時,也引發無數質疑。甚至有機構擔心,海普瑞可能會重蹈「中石油」2007年主板上市後的覆轍,成為刺破新股狂歡泡沫的一根針。

本報記者昨日致電海普瑞,接線人員稱,近日接到許多媒體的採訪請求,稍後將由專人與記者接洽。但截至昨日發稿,本報仍未接到該公司人員的主動聯繫。

網友質疑「天價股」還是「吸血鬼」

作為臨床應用最廣泛和最有效的抗凝血、抗血栓藥物之一,肝素類藥物市場需求十分強勁。肝素目前只能從新鮮的健康生豬的小腸黏膜中提取,豬肉產量超過全球60%的中國,迅速成為全球最大的肝素原料提供國。而因為質量問題導致的行業危機,又讓惟一獲得美國FDA認證的海普瑞將這一市場捲入囊中,可謂因禍得福。

4月26日,海普瑞以每股148元的價格登陸中小板招股。據悉,其創始人李鋰、李坦夫婦合計持有28803.7萬股,以發行價計算,李鋰、李坦身家直奔426.29億元,晉身為內地新首富。

甚至有投資人士認為,如果海普瑞在產能擴張後兩年還能保持如此優勢,這只股票有可能成為第一隻上千元的股票。

然而,海普瑞一飛沖天的股價也引發爭議。某網站上的一項調查顯示,近八成網民認為海普瑞的發行價「高得離譜」。有網民表示:「真是怕了這個『吸血鬼』!」

更有網友將海普瑞作了形象概括:「腳踩泰岳(神州泰岳),力吞洋河(洋河股份),抽乾碧水(碧水源)喝茅台的海哥!」

夫妻倆是川大化學系同學

在股價遭受質疑的同時,「新首富」李鋰的背景也頗受人關注。

根據海普瑞的招股說明書可以看出,這是一家典型的民營家族企業,實際控制人為李鋰、李坦夫婦,二人分別任海普瑞董事長及董事、副總經理。公司董事、總經理單宇則是李坦的哥哥。

據瞭解,李鋰和李坦都出生於1964年,並且是成都科技大學(後被併入四川大學)化學系同窗四年,1987年7月畢業。四川大學化學系的老師對這兩人的描述十分抽像:學習刻苦,品學皆優,兩人之間的關係一直不錯。李鋰在上市路演時曾透露:「當我是學生的時候,就一直在這個領域。」

畢業後,李鋰被分到成都肉聯廠,李坦則在安徽石油化學工業廳教育處工作。直到1992年,兩人進入重慶通達公司。

當年伯樂退股錯過百億市值

招股說明書顯示,李鋰1992年10月進入重慶通達生物製品有限公司,先後擔任總工程師、董事長兼總經理;李坦則是1992年7月進入重慶通達,先後擔任副總工程師、副總經理。而工商註冊材料顯示:重慶通達1990年成立,法定代表人正是李鋰。

據重慶陪都藥業公司董事長唐良平回憶,大約在2000年前後,李鋰曾找到他,希望雙方合作,由陪都藥業提供廠房和設備,李鋰出技術和原料,共同生產肝素鈉原料藥。不過,由於唐良平當時並不看好肝素鈉的前景,合作沒有成行。這一細節,也表明李鋰當時的事業並非一帆風順。

1998年4月,李鋰在深圳註冊成立了海普瑞。1998年9月,李鋰遇到了其人生的伯樂,即深圳源政投資的楊向陽。楊向陽是深圳早期的PE投資人之一,且專注生物醫藥。當年11月,源政投資向海普瑞投入600萬元,與原股東一起增資擴股,使該公司增資到2000萬元,源政投資占30%的股權。

據海普瑞招股說明顯示,海普瑞於2000年開始盈利,並獲得深圳高新技術稅收優惠政策。此後,海普瑞走上了高速發展的道路。但源政投資在2007年6 月4日將其持有的22.93%股權以5797萬元出讓,實現套利5181萬元。而如果沒有退股,源政投資目前的持股比例將達到19.25%,上市後的市值約為102.56億元!

借助「百特事件」騰飛

而真正讓海普瑞實現騰飛的,是「百特事件」。

2008年2月28日,美國百特醫療公司正式宣佈召回大量肝素類產品。在當天,美國食品藥物管理局(FDA)發表聲明稱,該局已收到與各種肝素有關的副作用報告共計448例。在FDA已收到的21例因各種原因致死的報告中,有12人使用了美國百特產品。而從2007年12月中旬至2008年1月,美國百特稱大約有350人在使用了該公司生產的肝素鈉後產生嚴重過敏反應,有4人死亡與肝素質量安全問題有關。美國百特召回的所有肝素產品的活性成分都來自同一家供應商,即美國SPL,而SPL為美國百特提供的部分肝素鈉原料則來源於其控股的中國江蘇一生物化學有限公司。

百特風波之後,為了彌補市場缺口,美國FDA同意在公司供應肝素鈉原料藥的前提下批准APP公司生產全部規格的大劑量標準肝素制劑產品。而海普瑞以 「零缺陷」結果通過了美國FDA現場複查,並與APP公司簽訂了獨家供貨和獨家採購,使海普瑞一躍成為美國大劑量標準肝素制劑惟一的原料藥供應商。 2008年,海普瑞的營業收入為4.35億元,利潤為1.9億元;到2009年,其營業額猛增至22.24億元,淨利潤8.09億元。

正是因為2009年的騰飛,才有了如今海普瑞上市,並造就了李鋰夫婦的新首富神話。本報記者 許鳳婷 南方日報 田志明

人物·數字

海普瑞目前是全球產銷規模最大的肝素鈉原料藥的生產和銷售企業。

海普瑞當前設計年產能是5萬億單位,一年大約需1.25億根豬的小腸。資料顯示,去年就用了2億根豬小腸,相當於全國三分之一的豬小腸都流到了海普瑞。而在海普瑞上市後,隨著業務規模的擴張,對豬小腸的年需求量將達到2.5億根。(法制晚報)

人物·聲音

機構公開看好私下看空

昨日,國內知名的中金公司發佈報告稱,以148元的發行價計算,海普瑞2010年的市盈率為42倍,低於中小板的醫藥板塊平均水平48倍,更低於創業板製藥公司2010年市盈率59倍的水平!照此分析,「被低估」的海普瑞上市後還要漲!

但不少業內人士私下卻並不樂觀。一位善於保薦中小企業的券商向記者分析,「這都是投行的慣用手法,在企業成長最快的時候包裝上市,把故事講足,獲取高的發行市盈率,圈到錢再說。」(南方日報)

人物·幕後

又是一場「高盛陰謀」?

海普瑞上市並造就李鋰夫婦中國新首富神話的同時,閃現出一個國人熟悉的「身影」:高盛。

招股說明書披露,公司第三大股東為GSPharma,持有公司4500萬股,占公司股份的12.5%。GSPharman為GSDirect旗下全資子公司,而GSDirect系GSGroup(下稱高盛)的全資子公司。

2007年9月3日,GSPharma投資491萬美元,成為海普瑞的第三大股東,持有海普瑞藥業1125萬股,佔有12.5%的股權。GSPharman對海普瑞的投資全部來自其母公司的自有資金。

2009年,海普瑞利用2.7億元未分配利潤進行擴股,總股本由原來的9000萬股擴至36000萬股。GSPharma持有的股份也相應擴至原來的 4倍,達到4500萬股。以148元發行價計算,GSPharma持有的股份賬面價值高達66.6億元,獲利超過93倍。

招股說明書顯示,高盛在目前的6個股東當中,承諾持有的時間最短,只有12個月。由此可見,此筆買賣高盛實在做得划算。(南方日報)

人物·觀點

三問新首富

一問:產品單一、客戶集中

優勢能否持久?

招股說明書披露,海普瑞的主營業務是肝素鈉原料藥的研究、生產和銷售。最近三年及一期,肝素鈉原料藥的生產和銷售分別占公司營業收入的100%、 99.10%、99.91%和99.97%。海普瑞稱,將肝素鈉原料藥作為主導產品的戰略不會改變。而且最近三年及一期,該公司前三大客戶銷售額佔到其主營業務收入的85%以上。

據悉,目前國內在SFDA取得肝素鈉原料藥生產批准文號的企業有24家,取得歐洲CEP認證的有4家:常州千紅生化,南京健友生物化學,煙台東誠生化和河北常山生化。投資界人士認為,在中國,類似的高科技很難長期保密獨家享用,一般情況下,過不了幾年就會出現亂戰,一塌糊塗後誰也賺不到錢。對海普瑞而言,將所有雞蛋都放在肝素鈉這一產品上,長期投資的風險不容忽視。

二問:超募50億投向何方?

根據海普瑞公佈的財務數字,截至2009年6月30日,該公司的資產總額73849.29萬元,淨資產51942.23萬元。而按照其發行4010萬股,發行價148元計算,總募集量將達到59.3億元。按此計算,此次募集總量將約為其淨資產的11倍。

三問:在建7千萬工程作何用?

根據招股說明書,海普瑞在2009年有7652萬元在建工程,具體是何種工程,說明書中無闡述。而截至2009年6月30日,該公司固定資產為7942萬。在建的7652萬元工程作何用途?
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